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國金證券-科創債棱鏡：科創債足夠擁擠嗎？-260225

　　一級發行規模與結構　　節前科創債供給縮量。本周（2026.2.9-2026.2.13，下同）科創債新增供給達292.8億元，因假期因素主動減量，規模較前一周明顯收縮。發行結構...[詳細]

2026-02-25 分享者：qiao******ong 作者：尹睿哲，李豫澤評級：頁數：10 頁

國金證券-金融數據點評：信貸開門紅成色不足-260225

　　2026年1月社融同比多增，主要靠政府債支撐　　2026年1月新增社融7.22萬億，新增規模為歷史同期新高，同比小幅多增1654億。分大類來看，主要是直接融資對本月社融有所支...[詳細]

2026-02-25 分享者：mar****yu 作者：尹睿哲，魏雪評級：頁數：6 頁

華西證券-信用策略寶典之三：以史為鑒，地產債修復路徑展望-260225

　　 2025年11月以來，萬科債券展期事件引發地產債調整，目前高評級主體已率先止跌，地產債后續修復路徑備受市場關注。我們以史為鑒，通過復盤前兩輪地產債信用利差走擴與修復的歷程，總...[詳細]

2026-02-25 分享者：uib****zz 作者：姜丹，黃佳苗評級：頁數：14 頁

東方金誠-1月CPI漲幅回落，PPI降幅繼續收窄；資金面整體仍偏緊，債市延續暖意-260225

　　【內容摘要】 2月11日，資金面整體仍偏緊；機構持券過節意愿較高，債市延續暖意；轉債市場主要指數有所分化，轉債個券多數上漲；各期限美債收益率普遍上行，主要歐洲經濟體10年期國債...[詳細]

2026-02-25 分享者：pre****re 作者：評級：頁數：8 頁

東方金誠-資金面整體平穩，債市延續暖意-260225

　　【內容摘要】 2月9日，資金面整體平穩；債市延續暖意；轉債市場主要指數集體跟漲，轉債個券多數上漲；各期限美債收益率走勢分化，主要歐洲經濟體10年期國債收益率走勢分化。...[詳細]

2026-02-25 分享者：zhan******g13 作者：評級：頁數：8 頁

東方金誠-LPR報價連續9個月不變，央行將開展6000億元MLF操作-260225

　　【內容摘要】 2月24日，1年期LPR和5年期LPR報價保持不變，央行公告今日開展6000億元MLF操作；適逢稅期，疊加逆回購大額凈回籠，資金面均衡中略顯收斂；春節后債市交易清...[詳細]

2026-02-25 分享者：勢**行作者：評級：頁數：8 頁

東方金誠-債市偏強震蕩，10年期國債收益率下破1.80%關口-260211

　　【內容摘要】 2月10日，資金面整體偏緊，主要回購利率均上行；債市整體偏強震蕩，10年期國債收益率下破1.80%關口；轉債市場主要指數集體收跌，轉債個券多數下跌；各期限美債收益...[詳細]

2026-02-25 分享者：w**b 作者：評級：頁數：7 頁

光大證券-2026年1月份債券托管量數據點評：商業銀行大幅增持，非法人類產品持續減持-260225

　　1、債券托管總量及結構　　債券托管總量環比多增。截至2026年1月末，中債登和上清所的債券托管量合計為179.31萬億元，環比凈增0.76萬億元，較2025年12月末環比多增...[詳細]

2026-02-25 分享者：什么***資作者：張旭評級：頁數：11 頁

東吳證券-固收深度報告：債券“科技板”他山之石，海外科技巨頭債券融資路徑演變案例復盤之半導體行業-260225

　　觀點　　亞洲：海力士（SKHynix Inc）：1）發展路徑：或可視為技術迭代與產能擴張雙輪驅動下的周期穿越史：初期依托母集團完成技術原始積累后，通過關鍵并購與逆周期擴產，逐...[詳細]

2026-02-25 分享者：lek****ng 作者：李勇，徐津晶評級：頁數：31 頁

聯合資信-特朗普新關稅政策出臺，或推高美債期限溢價并令財政可持續性承壓-260225

　　美國聯邦最高法院裁定特朗普政府部分關稅政策超出其法定權限，不僅導致“對等關稅”及“芬太尼關稅”等核心舉措即時失效，還對特朗普政府的貿易政策行政權造成較大制約　　特朗普政府迅速...[詳細]

2026-02-25 分享者：簡凡***6 作者：程澤宇評級：頁數：5 頁

東吳證券-固收深度報告：若政府房貸貼息政策實施，效果如何？-260225

　　事件　　當前，中國房地產市場正處于新舊動能轉換、尋求新的動態平衡的關鍵階段。2025年末至2026年初，市場環境呈現出新的特點：一方面，存量房貸利率與住房公積金貸款利率的同步...[詳細]

2026-02-25 分享者：yoy****96 作者：李勇，徐沐陽評級：頁數：14 頁

東方金誠-美債專題跟蹤：美聯儲1月會議紀要釋放鷹派信號，10年期美債收益率整體上行-260224

　　核心觀點　　2月16日當周，主要受美聯儲1月會議紀要釋放鷹派信號影響年，期1美0債收益率整體上行。周五，10年期美債收益率錄得4.08%，與前一周五相比上行4bp。　　截至...[詳細]

2026-02-25 分享者：cai****ly 作者：白雪，馮琳評級：頁數：5 頁

中央結算公司-2025年債券業務統計分析報告-260225

　　2025年，我國債券市場運行平穩，債券收益率整體震蕩上升，回購市場利率全年均值整體下降。中央結算公司支持債券發行登記量平穩增長，債券托管量穩步上升，交易結算總量小幅下降。...[詳細]

2026-02-25 分享者：向*** 作者：評級：頁數：12 頁

西南證券-美聯儲基礎研究系列（一）：美國中央銀行制度的百年博弈與美聯儲的誕生-260224

　　一波三折：中央銀行制度的百年博弈　　在美聯儲正式成立之前，美國中央銀行制度曾經歷多次更迭。在1913年正式設立美聯儲之前，美國曾兩度嘗試建立中央銀行：美國第一銀行（1791年...[詳細]

2026-02-25 分享者：xuh****06 作者：楊杰峰，葉昱宏評級：頁數：23 頁

財信證券-固定收益周報：節后債市存階段性調整風險，但空間有限-260224

　　央行公開市場凈投放13969億元，資金面整體平穩。截至2026年2月14日，R001收于1.33%，較前一周下行3.1BP；R007收于1.34%，較前一周下行18.4BP，央...[詳細]

2026-02-25 分享者：rea****an 作者：張雯婷評級：頁數：10 頁

財信證券-可轉債周報：春季行情仍有空間，關注結構性交易機會-260224

　　二級市場跟蹤。1）轉債市場普遍上漲。截至2月13日，上證指數周環比上漲0.41%，收于4082.07點；上證轉債周環比上漲0.96%，收于455.7點；中證轉債周環比上漲1.0...[詳細]

2026-02-25 分享者：qun****03 作者：劉文蓉評級：頁數：10 頁

財通證券-量化|金油和純債維持看多-260225

　　截至2026年2月24日，30年國債模型單日輸出概率34.83%，MA5為21.60%，模型觀點為看多，自2月5日以來持續8個交易日，盡管單日輸出概率邊際升高，但總體仍然處于看...[詳細]

2026-02-25 分享者：201****11 作者：孫彬彬，隋修平評級：頁數：11 頁

開源證券-2026年1月債市托管數據點評：上清所托管量環比減少，債市整體杠桿率持平-260225

　　事件：1月末，上清所債券托管量49.71萬億元（前值為49.88萬億元，下同），月凈減1762.93億元（-2045.04億元）；中債登債券托管量129.60萬億元（128.6...[詳細]

2026-02-25 分享者：jen****su 作者：陳曦評級：頁數：7 頁

絲路海洋-非標篇：信用風險年度回顧與展望-260225

　　自2019年起，非標風險事件逐步成為金融市場關注的焦點，其暴露規模在2019-2023年間持續高位運行，并于2023年達到歷史頂峰。2024年以來，隨著化債政策的深入推進，非標...[詳細]

2026-02-25 分享者：kar****mi 作者：評級：頁數：19 頁

絲路海洋-勝遇信用日報-260211

　　監管政策趨勢　　央行發布2025年第四季度中國貨幣政策執行報告，其中提出，加快金融市場制度建設和高水平對外開放。持續增強債券市場功能和服務實體經濟能力。高質量建設和發展債券市...[詳細]

2026-02-25 分享者：gz***m 作者：評級：頁數：3 頁

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